O que é lucro operacional e por que ele importa na análise financeira da empresa
Olhar apenas para o “lucro líquido” na última linha da sua Demonstração de Resultado (DRE) pode ser uma armadilha perigosa. Uma empresa pode, por exemplo, apresentar um lucro líquido positivo impulsionado por um ganho financeiro pontual ou pela venda de um ativo, mesmo que sua operação principal, a atividade de comprar, produzir e vender, esteja fraca e perdendo dinheiro.
Para evitar essa ilusão, existe um indicador que funciona como o “termômetro da verdade” para a gestão: o lucro operacional. Ele é o número que expõe a real saúde e a eficiência da sua atividade principal, sem a “maquiagem” dos efeitos de juros, investimentos financeiros e impostos.
Ao dominar este indicador, você tomará decisões muito mais assertivas para fortalecer o verdadeiro coração da sua empresa.
O que é lucro operacional e sua diferença para o lucro líquido?
Para tomar boas decisões, primeiro precisamos entender claramente os conceitos.
Lucro operacional: o resultado da sua atividade principal
O lucro operacional é o lucro que uma empresa gera exclusivamente a partir de suas operações centrais e rotineiras, antes de descontar o efeito das despesas com juros de dívidas e os impostos sobre o lucro (Imposto de Renda e Contribuição Social). No mercado, ele também é conhecido por suas siglas técnicas, como LAJIR (Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda) ou, em inglês, EBIT (Earnings Before Interest and Taxes).
Lucro líquido: o resultado final
O lucro líquido, por sua vez, é o resultado final, a última linha da DRE. É o que efetivamente sobra para a empresa e seus sócios após o pagamento de absolutamente tudo, incluindo os custos operacionais, as despesas operacionais, os juros e os impostos.
Por que a diferença é tão importante para o gestor?
A diferença é crucial porque o gestor tem controle direto e quase total sobre as alavancas que compõem o lucro operacional: a política de preços, o custo dos produtos, as despesas com marketing, os salários da equipe, o aluguel, etc. Já as taxas de juros do mercado ou as alíquotas de impostos são fatores externos, com pouca ou nenhuma governabilidade. Portanto, o lucro operacional é o melhor indicador para medir a performance da gestão e a eficiência da operação.
Como calcular o lucro operacional passo a passo
O cálculo é extraído diretamente da estrutura da sua DRE. A forma mais clara de visualizá-lo é seguindo esta ordem:
- (+) Receita líquida de vendas
- (-) Custos dos produtos ou serviços vendidos (CPV/CSV)
- (=) Lucro bruto
- (-) Despesas operacionais (some aqui todas as suas despesas com vendas, marketing, gerais e administrativas)
- (=) Lucro operacional (EBIT/LAJIR)
O próximo nível: a análise da margem operacional
Mais importante do que o valor absoluto do lucro é o seu valor percentual. A margem operacional mostra qual porcentagem da sua receita líquida se transformou em lucro operacional. Margem Operacional = (Lucro Operacional / Receita Líquida) x 100
Uma margem de 15%, por exemplo, significa que, para cada R$ 100 vendidos, a operação da empresa gerou R$ 15 de lucro antes de juros e impostos. Este percentual é a melhor forma de medir a evolução da sua eficiência ao longo do tempo e de se comparar com outras empresas do mesmo setor.
A importância do indicador: o que o lucro operacional revela?
Monitorar o lucro operacional vai muito além de uma simples formalidade. Ele revela três aspectos vitais do seu negócio.
A eficiência real do seu modelo de negócio
Ele mostra se a sua atividade principal, por si só, é lucrativa, independentemente de como a empresa está financiada (com muitas dívidas ou com capital próprio). Uma empresa com um bom lucro operacional tem um modelo de negócio saudável.
A capacidade de pagamento de dívidas
Bancos e credores olham atentamente para o lucro operacional (e seu primo próximo, o EBITDA) para calcular os índices de cobertura de juros. Eles querem saber se a operação gera caixa suficiente para arcar com os compromissos financeiros dos empréstimos. Um FCO robusto melhora seu acesso e suas condições de crédito.
A base para o valuation da empresa
O EBITDA (Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização), uma métrica muito próxima do lucro operacional, é um dos principais indicadores usados no mercado para calcular o valor de uma empresa (valuation). Um lucro operacional forte e crescente impacta diretamente o valor do seu negócio.
Estratégias para melhorar o lucro operacional
Se o seu lucro operacional está baixo ou estagnado, existem três alavancas de gestão principais que você pode acionar para melhorá-lo.
Alavanca 1: Aumentar a margem bruta
Isso significa aumentar a diferença entre sua receita e seus custos diretos. As duas principais formas de fazer isso são: otimizando sua precificação de produtos e serviços para aumentar seu ticket médio, ou renegociando com fornecedores e otimizando a produção para reduzir o custo do seu produto ou serviço.
Alavanca 2: Otimizar as despesas operacionais
Aqui, o foco é em um rigoroso controle de despesas de vendas, gerais e administrativas. O objetivo não é cortar por cortar, mas sim eliminar desperdícios e gastos que não agregam valor, sem prejudicar a capacidade da empresa de vender e operar com qualidade.
Alavanca 3: Ganhar escala e eficiência
Ao aumentar o faturamento, muitas das suas despesas operacionais fixas (como aluguel e salários administrativos) são diluídas por um volume maior de receita. Isso, por consequência, tende a aumentar sua margem operacional.
Ferramentas e fontes de conhecimento
A base para um cálculo preciso do lucro operacional é a correta categorização de todas as suas receitas, custos e despesas. Sistemas de gestão financeira como Nibo, Conta Azul, Omie, Bom Controle ou TOTVS são essenciais para automatizar essa classificação no dia a dia e gerar uma DRE confiável com apenas alguns cliques.
Melhorar o lucro operacional está diretamente ligado a otimizar a forma como sua empresa funciona. Para uma visão aprofundada sobre metodologias de excelência operacional, a consultoria global Bain & Company oferece artigos e frameworks em sua seção de Performance Improvement.
Tenha um melhor lucro operacional
O lucro operacional é o indicador mais honesto da performance e da competência de gestão de uma empresa. Ele isola o resultado do “coração” do negócio e mostra, sem interferências, a verdadeira força e eficiência do seu modelo operacional. É o número que mostra se sua empresa ganha dinheiro com o que ela faz de melhor.
Uma gestão focada em monitorar e melhorar a margem operacional cria um negócio mais resiliente, mais valioso e com maior capacidade de gerar seu próprio caixa para financiar o crescimento. É o caminho para a sustentabilidade de longo prazo, independentemente das condições do mercado de crédito ou da política de impostos do governo.
Sabemos que a análise detalhada do resultado financeiro e a implementação de estratégias eficazes para otimizar o lucro operacional exigem um olhar especialista e analítico.
Se você deseja ir além dos números superficiais e entender as verdadeiras alavancas de resultado do seu negócio, conte com a Multise Finance. Nós somos os parceiros que te ajudam a dissecar sua DRE, a identificar as oportunidades de melhoria e a implementar um plano de ação focado em fortalecer seu lucro operacional.
